BÁO CÁO PHÂN TÍCH

BÁO CÁO KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ - MUA - CTR (Q1/2025)

06/11/2025

DSC ước tính doanh thu đạt 14.123 tỷ (+12% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 802 tỷ (+19% yoy) trong 2025. Dư địa tăng trưởng được hậu thuẫn bởi: (1) chu kỳ chuyển đổi số (thay đổi hệ thống di động 5G) và (2) thị trường xây dựng, bất động sản phục hồi.

Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá DCF và P/B với tỷ trọng 50/50 để định giá. DSC đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTR với mức định giá hợp lý cho năm 2025 là 117.700 VND/cp.

Sau khi giá cổ phiếu giảm 23% trong 3 tháng qua trong bối cảnh bất ổn liên quan đến chính sách thuế của ông Trump, CTR đang giao dịch với P/B dự phóng 2025 4,5x– thấp hơn TB 5 năm ở mức 5,75 và thấp hơn 18% so với bình quân các công ty cùng ngành trên toàn cầu. Hiện tại CTR đã quay lại vùng giá hấp dẫn để tích lũy cho dài hạn.