BÁO CÁO PHÂN TÍCH

VIB (Q2/2025): Tiếp tục chờ đợi thời cơ

07/31/2025

Báo cáo cập nhật Q2/2025 - Giá mục tiêu: 18.800 VND.

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của VIB Q2/2025 lần lượt đạt 5.117 tỷ (+2% YoY, +11% QoQ) và 2.596 tỷ (+23% YoY, +7% QoQ). KQKD Q2/2025 của VIB phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi tuy nhiên chất lượng tài sản lại ghi nhận cải thiện tốt hơn kỳ vọng. DSC điều chỉnh dự phóng tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của VIB năm 2025 lần lượt là 21.166 tỷ (+3% YoY) và 10.356 tỷ (+15% YoY).

DSC duy trì quan điểm hoạt động kinh doanh của VIB vẫn tương đối khó khăn trong năm 2025 dù đã ghi nhận một số tín hiệu cải thiện chất lượng tài sản. Chúng tôi xác định mức giá phù hợp cho VIB trong năm 2025 dựa trên phương pháp P/B là 18.800 VND với P/B mục tiêu 1,3 lần, tương đương trung bình các ngân hàng quy mô vừa & nhỏ.