ACB (Q1/2025): Nội lực vững chắc

Báo cáo cập nhật Q1/2025 - Giá mục tiêu: 24.400 VND.

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của ACB Q1/2025 lần lượt đạt 7.915 tỷ (-3% YoY, -8% QoQ) và 4.597 tỷ (-6% YoY, -19% QoQ). DSC đánh giá năm 2025 vẫn là một năm thử thách đối với ACB do tệp khách hàng chủ lực bán lẻ nhìn chung vẫn khó khăn dù có ghi nhận những tín hiệu cải thiện. DSC dự báo tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của ACB năm 2025 lần lượt là 35.133 tỷ (+5% YoY) và 21.744 tỷ (+4% YoY). 

DSC đánh giá ACB vẫn là ngân hàng top đầu ngành bất chấp những khó khăn trong ngắn hạn. Chúng tôi xác định mức giá phù hợp cho ACB trong năm 2025 dựa trên phương pháp P/B là 24.400 VND với P/B mục tiêu thận trọng 1,3 lần. Nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân tại vùng giá 20.500 - 21.000 VND/cp.