ACV (Q1/2026): Tiếp tục chờ đợi Long Thành cất cánh

Giá mục tiêu: 49.400 VND/cp

Kết thúc Q1/2026, ACV ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.840 tỷ (+8% YoY), LNTT đạt 4.146 tỷ đồng (+7% YoY). 

DSC đánh giá hoạt động kinh doanh cốt lõi của ACV tăng trưởng tích cực nhìn chung vẫn phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận năm 2026 do lùi thời điểm vận hành giai đoạn 1 của LTIA sang đầu năm 2027, qua đó giúp áp lực từ chi phí lãi vay và khấu hao ghi nhận muộn hơn dự kiến trước đó. Theo đó, DSC dự phóng doanh thu và LNTT năm 2026 của ACV lần lượt đạt 23.780 tỷ đồng (-8% YoY) và 14.423 tỷ đồng (-6% YoY).

Sử dụng kết hợp hai phương pháp FCFF và P/E với tỷ trọng tương đương, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu năm 2026 của ACV là 49.400 VND/cổ phiếu