ANV (Q1/2026): Động lực từ mảng cá rô phi

Quý 1/2026, ANV ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.841 tỷ đồng (+66% YoY) và LNST 195 tỷ đồng (+48% YoY). Tuy vậy, BLNG thu hẹp còn 18% do giá cá tra giống tăng 25%, cá nguyên liệu tăng 11% và chi phí logistics leo thang do căng thẳng địa chính trị. Trong năm 2026, DSC kỳ vọng ANV sẽ tiếp tục hưởng lợi từ việc (1) Mỹ đưa thuế đối ứng về 10%, duy trì khoảng cách lớn so với cá rô phi Trung Quốc (34,3%), (2) Dự án Bình Phú chuyển 70% công suất sang cá rô phi với BLN cao gấp 2,5-3 lần mảng cá tra và (3) Cơ cấu thị trường đa dạng. Theo đó, doanh thu 2026 của ANV được dự báo tăng khoảng 6-15% YoY, LNST tăng chậm hoặc đi ngang do BLN bình thường hoá sau nền cao 2025 và chi phí đầu vào còn áp lực. Chúng tôi khuyến nghị Theo dõi cổ phiếu ANV với giá mục tiêu 24.900 VND/cp.