BÁO CÁO PHÂN TÍCH

BID (Q1/2025): Áp lực vẫn ở phía trước

06/25/2025

Báo cáo cập nhật Q1/2025 - Giá mục tiêu: 40.100 VND.

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của BID Q1/2025 lần lượt đạt 17.898 tỷ (+4% YoY, -32% QoQ) và 7.413 tỷ (+0% YoY, +25% QoQ). DSC đánh giá hoạt động kinh doanh của BID vẫn gặp tương đối nhiều khó khăn trong năm 2025 do biên lãi thuần liên tục giảm mạnh dù đã ở mức thấp. Chất lượng tài sản cũng đang cho thấy nhiều tín hiệu kém hơn trung bình ngành.

Chúng tôi xác định mức giá phù hợp cho BID trong năm 2025 dựa trên phương pháp P/B là 40.100 VND với P/B mục tiêu 1,7 lần, tương đương trung bình ngành +1 lần độ lệch chuẩn cho lợi thế về quy mô, chất lượng tài sản.