BÁO CÁO PHÂN TÍCH

BSR (Q2/2023): Giá dầu bùng nổ

08/27/2023

Báo cáo cập nhật Q2/2023 - Giá mục tiêu: 24.300 VND. Lượng hàng tồn kho trong Q2/2023 đạt 14.106 tỷ, trong đó 14% là thành phẩm, 32% là nguyên vật liệu (dầu thô) và 33% là hàng hóa đã mua đang trên đường về (dầu thô), tăng mạnh so với quý 1 và tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, BSR chỉ trích lập 79 tỷ dự phòng giảm giá cho hàng tồn kho trong quý 2, khẳng định hàng tồn kho phần lớn là dầu thô giá thấp. Vì vậy chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận của BSR trong Q3/2023 sẽ cải thiện từ 2-3% do giá dầu có một đợt tăng mạnh từ 72 USD/thùng lên gần 90 USD/thùng trong tháng 8 vừa qua.