CTG (Q2/2026): Tối ưu biên lãi thuần tiếp tục là động lực

Báo cáo cập nhật Q2/2026 - Giá mục tiêu: 40.000 VND.

Kết quả kinh doanh quý 2 của CTG tiếp tục duy trì được tốc độ tăng trưởng tích cực với Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT lần lượt đạt 26.385 tỷ (+26,1% YoY) và 14.729 tỷ (+21,8% YoY) dù chưa ghi nhận thu nhập đột biến từ chuyển nhượng dự án BĐS, động lực chủ yếu đến từ biên lãi thuần cải thiện. Ngược lại, chất lượng tài sản ghi nhận suy giảm so với quý trước với tỷ lệ nợ xấu tăng lên 1,2% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 134%. 

Dự phóng lợi nhuận năm 2026 của chúng tôi không có thay đổi đáng kể so với báo cáo gần nhất với LNTT dự báo đạt 54.512 (+26% YoY), tuy nhiên định giá mục tiêu đã được điều chỉnh giảm chủ yếu phản ánh môi trường lãi suất/chi phí vốn cao.