BÁO CÁO PHÂN TÍCH

GMD (Q1/2025): Vững bước tăng trưởng

06/19/2025

Báo cáo cập nhật Q1/2025 - Giá mục tiêu: 68.000 VND.

Kết thúc Q1/2025, GMD ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.277 tỷ (+27% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 583 tỷ, giảm 18% YoY, hoàn thành lần lượt 26% và 29% kế hoạch kinh doanh cả năm. Năm 2025, dù đối mặt với áp lực từ chính sách thuế quan, GMD kỳ vọng vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực, nhờ (1) hưởng lợi từ xu hướng đẩy mạnh nhập khẩu và tích trữ hàng hóa từ thị trường Mỹ trước thời điểm các chính sách thuế đối ứng chính thức có hiệu lực (2) đóng góp từ các tuyến dịch vụ mới và thúc đẩy giao thương nội Á. Sử dụng kết hợp phương pháp định giá FCFE và FCFF, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu năm 2025 cho GMD là 68.000 VND với vùng giải ngân an toàn quanh 54.000 - 55.000 VND.