BÁO CÁO PHÂN TÍCH

KBC (Q2/2025): Thu về trái ngọt

08/20/2025

Báo cáo cập nhật Q2/2025 - Giá mục tiêu: 41.100 VND

DSC dự báo doanh thu và lợi nhuận cả năm 2025 của KBC đạt 6.213 tỷ đồng (+124% YoY) và 2.054 tỷ đồng (+229% YoY) nhờ vào: (1) Nhiều dự án mới của KBC đang được triển khai mở bán; (2) Các dự án BĐS sẽ đem lại dòng tiền lớn cho KBC vào năm sau.

Sử dụng phương pháp P/B và RNAV với tỉ trọng bằng nhau. Sử dụng mức P/B 1,3 thấp hơn trung bình 5 năm do rủi ro thuế quan. Với phương pháp RNAV sử dụng (1) DCF đối với các có tính khả thi cao trong 3 năm tới; (2) BV với các dự án nhỏ có tính dài hạn hơn 3 nắm. DSC xác định mức giá mục tiêu là 41.100 VND.