KDH (Q1/2025): Duy trì phong độ với tệp khách hàng riêng biệt

Giá mục tiêu: 34.000 VND

Doanh thu thuần đạt 710 tỷ (113% YoY), lợi nhuận sau thuế đạt 157 tỷ (86% YoY), lần lượt hoàn thành 19% và 12% kế hoạch năm 2025. Biên lợi nhuận tương tự quý 4/2024 do cơ cấu sản phẩm bàn giao chủ yếu vẫn là chung cư The Privia.

DSC dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 với doanh thu thuần đạt 2.846 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 911 tỷ, với giả định nhóm dự án Clarita & Emeria mang về khoảng 1.500 tỷ doanh thu (tương đương 25% số lượng sản phẩm), với biên lợi nhuận trên 65%.

Sử dụng phương pháp định giá P/B và RNAV, DSC xác đinh giá mục tiêu 1 năm của KDH là 34.000 VND (giảm 9% so với giá mục tiêu gần nhất do phản ánh rủi ro từ chiến tranh thương mại), vùng giá hiện tại có thể coi là phù hợp với vị thế dài hạn