NLG (Q1/2025): Tăng vốn để tiếp tục khai thác quỹ đất lớn

Giá mục tiêu: 43.300 VND.

DSC đánh giá rằng, sau nền cao năm 2024, kết quả kinh doanh của NLG trong 2 năm tới sẽ về mức trung bình.

Cụ thể, năm 2025, doanh thu đạt 2.844 tỷ (-47% YoY), chủ yếu đến từ ghi nhận bàn giao các sản phẩm chung cư còn lại của Akari 2 và NL2 Central Lake và một phần nhỏ các căn hộ liền kề, biệt thự tại Izumi. Từ đó, LNST đạt 625 tỷ (-55% YoY).

Dựa trên 2 phương pháp RNAV và P/B với tỷ trọng 60/40, và triển vọng trong 1 năm tới, DSC xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu NLG là 43.300 VND/cp.

Hiện tại, cổ phiếu NLG đang giao dịch ở mức P/B là 1,5 lần tương đương P/B dự phóng 2025 là 1,5 lần, DSC đánh giá, vùng giá này không rẻ so với tiềm năng tăng trưởng trong năm tới.