PHR (Q2/2026): Lợi nhuận đột biến từ đền bù đất VSIP III và Bắc Tân Uyên 1

Quý 2/2026, PHR ghi nhận doanh thu thuần 406 tỷ đồng (+10% YoY) và LNTT đạt 453 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ, khi mảng cao su cốt lõi tăng trưởng ổn định nhờ giá bán bình quân cải thiện, cộng hưởng với khoản thu bồi thường đất từ hai dự án khu công nghiệp VSIP III và Bắc Tân Uyên 1. Biên lợi nhuận gộp đạt 34,2%, mức cao nhất kể từ Q3/2024. Lũy kế 6 tháng đầu năm, LNST công ty mẹ đã hoàn thành 84% kế hoạch cả năm nhờ đà tăng đột biến này.

Cho năm 2026, DSC kỳ vọng mảng cao su tiếp tục hưởng lợi từ giá bán thế giới neo cao trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu thiếu hụt kéo dài, trong khi tiến độ ghi nhận đền bù đất từ hai dự án khu công nghiệp sẽ tiếp tục là động lực lợi nhuận đột biến trong giai đoạn 2026-2028. Theo đó, doanh thu và LNST công ty mẹ cả năm dự kiến đạt lần lượt 2.187 tỷ đồng (+22% YoY) và 1.792 tỷ đồng (+275% YoY). DSC định giá PHR theo phương pháp SOTP, kết hợp P/E mục tiêu 2026 là 11 lần cho hoạt động cốt lõi (tỷ trọng 71%) và phương pháp FCFE cho mảng đền bù đất (tỷ trọng 29%), qua đó đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 12 tháng ở mức 69.000 VNĐ/cp.