BÁO CÁO PHÂN TÍCH

QNS (Q2/2025): Biên lợi nhuận mảng sữa cải thiện

07/31/2025

Doanh thu Q2/2025 của QNS đạt 2.956 tỷ đồng, tăng 5% YoY, lợi nhuận sau thuế ghi nhận 546 tỷ đồng, giảm 21% YoY.

Doanh thu 2025 dự phóng đạt 10.404 tỷ đồng, tăng 2% YoY, LNST dự phóng đạt 1.892 tỷ đồng, giảm 20% YoY. Chúng tôi tăng mức dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 dựa vào kì vọng mảng sữa phục hồi mạnh mẽ trong năm nay. QNS là doanh nghiệp có tài chính lành mạnh, nợ vay thấp, tỷ lệ chỉ trả cổ tức TB 5Y đạt 7,8%. Mức giá mục tiêu 1 năm của QNS là 54.700 VNĐ/cp, upside 12% so với thị giá tại ngày báo cáo. Mức giá này kết hợp cả phương pháp DCF lẫn P/E với mức P/E mục tiêu chúng tôi đưa ra là 10,6 lần, tương đương mức P/E trung vị 5 năm của QNS.