BÁO CÁO PHÂN TÍCH

TCB (Q2/2025): Tiến về mục tiêu lớn

31/07/2025

Báo cáo cập nhật Q2/2025 - Giá mục tiêu: 38.400 VND.

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của TCB Q2/2025 lần lượt đạt 12.743 tỷ (-5% YoY, +10% QoQ) và 7.899 tỷ (+1% YoY, +9% QoQ). Kết quả HĐKD Q2/2025 của TCB phù hợp với kỳ vọng của DSC. DSC dự báo tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của TCB năm 2025 lần lượt là 51.970 tỷ (+8% YoY) và 31.672 tỷ (+15% YoY).

DSC đánh giá TCB là ngân hàng hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng hồi phục của thị trường bất động sản. Chúng tôi xác định mức giá phù hợp cho TCB trong năm 2025 dựa trên phương pháp P/B là 38.400 VND với P/B mục tiêu 1,6 lần, thay đổi so với báo cáo gần nhất chủ yếu do nâng định giá mục tiêu P/B của TCBS lên 3,5 lần.