BÁO CÁO PHÂN TÍCH

VSC (Q2/2025): Doanh thu tài chính là động lực

08/08/2025

Báo cáo cập nhật Q2/2025 - Giá mục tiêu: 28.000 VND.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt 1.489 tỷ đồng (+14% YoY), lợi nhuận trước thuế đạt 312 tỷ đồng (+54% YoY), hoàn thành lần lượt 53% và 78% kế hoạch kinh doanh cả năm.

Nhìn chung, VSC vẫn duy trì được đà tăng trưởng kết quả kinh doanh, bất chấp sức ép cạnh tranh gay gắt trong khu vực. Điểm nhấn đáng chú ý là doanh thu tài chính khởi sắc nhờ danh mục chứng khoán đầu tư tăng trưởng mạnh. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng tích cực này sẽ tiếp tục trong nửa cuối năm 2025, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy kết quả kinh doanh.

Sử dụng kết hợp phương pháp định giá FCFF và P/E, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu năm 2025 cho VSC là 28.000 VND với vùng giải ngân an toàn quanh 20.000 VND.