VTP (Q2/2025): Tăng trưởng trên nền tái cơ cấu

Q2/2025, VTP ghi nhận doanh thu 4.982 tỷ đồng (+1% YoY) và LNTT 126 tỷ đồng (+15% YoY). Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu của VTP đạt 10.024 tỷ đồng (+4% YoY) và LNTT 214 tỷ đồng (+17% YoY), hoàn thành lần lượt 48% và 42% kế hoạch năm. 

Nhìn chung, KQKD nửa đầu 2025 duy trì đà tăng trưởng tích cực bất chấp tác động từ chính sách siết chặt hàng lậu và hàng giả từ tháng 5/2025. Trong nửa cuối năm, VTP được kỳ vọng hưởng lợi từ nhu cầu mùa vụ cao điểm, đặc biệt trong các dịp lễ lớn.

DSC duy trì dự phóng KQKD 2025 của VTP với doanh thu 22.575 tỷ đồng (+9% YoY) và LNTT 538 tỷ đồng (+11% YoY). Chúng tôi đánh giá VTP có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2025 đã đề ra bao gồm đóng góp tiềm năng của Công viên Logistics Viettel Lạng Sơn. 

Sử dụng phương pháp định giá DCF và P/E tỷ lệ 70:30, chúng tôi duy trì giá mục tiêu năm 2025 của VTP là 122.600 VND/cp.