BÁO CÁO PHÂN TÍCH

Báo cáo vĩ mô tháng 4/2025: Tâm lý bi quan dần xuất hiện

05/07/2025

Các số liệu kinh tế - xã hội tháng 4 năm 2025 bắt đầu cho thấy nhiều dấu hiệu bi quan hơn do ảnh hưởng của chiến tranh thương mại thời Trump 2.0, trong đó (1) Hoạt động sản xuất chậm lại rõ rệt; (2) Nhập khẩu được tăng cường nhằm đối phó với CCTM và (3) Tỷ giá tiếp tục trượt, chạm mốc 26.180. Tuy nhiên vẫn còn một số điểm nhấn lạc quan tới từ khu vực nội địa, trong đó (1) Tăng trưởng tín dụng tiếp tục ấn tượng; (2) Hoạt động bán lẻ hồi phục rõ rệt và (3) Lạm phát không còn là mối lo.
DSC duy trì quan điểm Việt Nam đang trong giai đoạn tiền tăng trưởng, dù vậy chuyển từ trạng thái lạc quan sang trung lập khi các lĩnh vực kinh tế liên quan tới xuất nhập khẩu đang cho thấy các dấu hiệu bi quan trước bối cảnh CCTM. Điều này khẳng định Việt Nam sẽ buộc phải thúc đẩy các động lực trong nước, đặc biệt bao gồm Đầu tư công; Bán lẻ và Tăng trưởng tín dụng.