OCB (Q3/2024): Kiểm soát chi phí vốn hiệu quả

Báo cáo cập nhật Q3/2024 - Giá mục tiêu: 12.600 VND.

KQKD Q3/2024 của OCB suy giảm mạnh hơn kỳ vọng của chúng tôi do chi phí trích lập dự phòng tăng cao đột biến khi ngân hàng nỗ lực cải thiện bộ đệm dự phòng. Chất lượng tài sản của ngân hàng cũng suy giảm theo xu hướng ngành chung. Ngược lại, điểm sáng đến từ việc kiểm soát tốt chi phí vốn. 

Đối với năm 2025, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 16%, biên lãi thuần cải thiện nhẹ và áp lực trích lập hạ nhiệt, chúng tôi dự báo tổng thu nhập hoạt động và LNTT của OCB lần lượt đạt 11.073 tỷ và 4.452 tỷ. Giữ nguyên mức P/B mục tiêu là 0,9 lần, phán ánh triển vọng ROE thấp hơn trung bình ngành, mức giá kỳ vọng cho năm 2025 là 12.600 VND. Vùng giá an toàn cân nhắc giải ngân là 10.600 VND.