SCS (Q3/2026): Lợi nhuận đi lùi

Báo cáo cập nhật Q3/2026 - Giá mục tiêu: 44.500 VND.

Q3/2026, SCS ghi nhận doanh thu thuần đạt 284 tỷ đồng (-9% YoY) và LNTT đạt 242 tỷ đồng (-5% YoY). Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, SCS ghi nhận doanh thu thuần đạt 836 tỷ đồng (-4% so với cùng kỳ) và LNTT đạt 695 tỷ đồng (-1%), lần lượt hoàn thành 64% và 72% kế hoạch kinh doanh cả năm. 

Kết quả này nhìn chung vẫn phù hợp dự phóng của chúng tôi, tuy nhiên, những diễn biến gần đây có thể khiến đà phục hồi trong quý cuối năm kém khả quan hơn so với cập nhật trước đó. Sang năm 2027, việc LTIA chính thức đi vào khai thác thương mại sẽ tạo áp lực đáng kể lên hoạt động kinh doanh của SCS. Trong kịch bản thận trọng, DSC dự báo doanh thu thuần và LNTT năm 2027 lần lượt đạt 802 tỷ đồng (-31% YoY) và 651 tỷ đồng (-26% YoY). 

Sử dụng kết hợp hai phương pháp FCFF và P/E với tỷ trọng tương đương, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu năm 2027 của SCS là 44.500 VND/cổ phiếu.