Cổ phiếu VNM: Tổng quan, nhận định và kết quả kinh doanh mới nhất 2025

Vinamilk - một trong những thương hiệu sữa lớn nhất Việt Nam và khu vực Đông Nam Á - luôn là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Cổ phiếu VNM, mã chứng khoán quen thuộc trên sàn giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh, đã và đang chứng tỏ sức hút bền vững. 

Bài viết hôm nay của DSC sẽ mang đến cái nhìn tổng quan về cổ phiếu VNM, từ lịch sử hình thành, hoạt động kinh doanh, đến phân tích tài chính và triển vọng tương lai. Qua đó, giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ nét hơn về "ông lớn" ngành sữa Việt Nam và đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt.

I. Tổng quan cổ phiếu VNM

*Số liệu cập nhật 10/2025

Cơ cấu cổ đông VNM

• Tổng Công ty Đầu tư và kinh doanh vốn Nhà nước - 36%
• F&N Dairy Investments Pte Ltd - 17.69%
• Platinum Victory PTE.Ltd - 10.62%
• F&NBEV Manufacturing PTE.Ltd - 2.7%
• Khác - 32.99%

Mô hình kinh doanh VNM

Vinamilk hoạt động theo mô hình kinh doanh tích hợp, bao gồm toàn bộ chuỗi giá trị từ khâu đầu vào đến khâu tiêu thụ sản phẩm. Công ty sở hữu các trang trại bò sữa quy mô lớn, đảm bảo nguồn cung sữa tươi sạch và chất lượng cao. Bên cạnh đó, Vinamilk còn sở hữu các nhà máy sản xuất hiện đại, áp dụng công nghệ tiên tiến để chế biến sữa thành đa dạng các sản phẩm như sữa tươi, sữa chua, sữa bột, bơ, phô mai...

Một điểm mạnh khác trong mô hình kinh doanh của Vinamilk là hệ thống phân phối rộng khắp. Công ty sở hữu mạng lưới phân phối bao phủ hầu hết các tỉnh thành trên cả nước, giúp sản phẩm dễ dàng tiếp cận người tiêu dùng. Bên cạnh đó, Vinamilk còn đẩy mạnh kênh bán hàng trực tuyến và các cửa hàng tiện lợi, đáp ứng nhu cầu mua sắm đa dạng của khách hàng.

Để duy trì vị thế dẫn đầu trên thị trường, Vinamilk luôn chú trọng đến việc xây dựng thương hiệu mạnh mẽ. Công ty thường xuyên triển khai các hoạt động marketing, quảng cáo và tài trợ các sự kiện lớn để tăng cường nhận diện thương hiệu và tạo lòng tin cho người tiêu dùng.

II. Định giá cổ phiếu VNM

Định giá hiện tại của VNM là tương đối hấp dẫn với P/E ở mức 15.22 lần:

• Thấp hơn so với P/E trung bình 5 năm là 17.08 lần
• Thấp hơn so với P/E của sàn giao dịch là 15.97 lần

III. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu VNM

IV. Kết quả kinh doanh cổ phiếu VNM

Cập nhật kết quả kinh doanh cổ phiếu VNM Quý 2/2025:

• Doanh thu thuần: 16,725 tỷ
• Giá vốn hàng bán: -9,703 tỷ
• LN gộp bán hàng: 7,022 tỷ
• Chi phí bán hàng: -3,711 tỷ
• Chi phí QLDN: -462 tỷ
• Lợi nhuận từ HĐKD: 2,848 tỷ
• Lợi nhuận tài chính: 267 tỷ
• Lợi nhuận khác: 23 tỷ
• Lợi nhuận trước thuế: 3,096 tỷ

Tăng trưởng doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế:

Quý 2/2025, doanh thu thuần của VNM đạt 16,725 tỷ đồng, tổng chi phí -14,041 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 3,096 tỷ đồng.

Cơ cấu lợi nhuận

• LN từ HĐKD: 91,43%
• LN tài chính 8,57%
• LN khác: 0%

V. Hiệu quả sinh lời VNM

Hiệu quả sinh lời của VNM trong quý 2/2025 diễn giải như sau: EPS đạt 4,101 VNĐ/CP; ROE đạt 23.84% và ROA đạt 15.47%.

VI. Báo cáo phân tích cổ phiếu

• BÁO CÁO KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ - MUA - VNM (Q2/2024)
• VNM (Q1/2024): Tăng trưởng chậm mà chắc!
• VNM (Q4/2023): Mở rộng dự án, tiếp đà hồi phục
• VNM (Q3/2023): Củng cố thị phần

>> Xem thêm: Cổ phiếu VOS: Tổng quan, đánh giá và kết quả kinh doanh mới nhất 

>> Xem thêm: Cổ phiếu VPB: Tổng quan, đánh giá và cập nhật kết quả kinh doanh mới nhất