SZC (Q3/2026): Thông tư 99 áp lực lợi nhuận kế toán

Kết thúc Q3/2026, CTCP Sonadezi Châu Đức ghi nhận doanh thu thuần đạt 112,1 tỷ đồng (+30% YoY) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 21,6 tỷ đồng (+4% YoY). Lũy kế 9 tháng đầu năm, SZC đạt 346,3 tỷ đồng doanh thu thuần (-52% YoY) cùng 57,7 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (-76% YoY). Cho cả năm 2026, doanh nghiệp đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng với mục tiêu doanh thu hợp nhất hơn 518 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 56 tỷ đồng lần lượt giảm 54% và 84% so với thực hiện năm 2025 — mức chỉ tiêu lợi nhuận thấp nhất trong vòng 9 năm qua tính từ năm 2017. Trên nền kế hoạch kinh doanh khiêm tốn, kết thúc 9 tháng đầu năm, SZC đã hoàn thành 67% chỉ tiêu doanh thu và chính thức vượt mục tiêu lợi nhuận cả năm. 

Với kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của SZC, DSC điều chỉnh giảm dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp năm 2026 lần lượt còn 549 tỷ (-50% YoY) và 90 tỷ (-74% YoY). Đối với giá mục tiêu cuối năm 2027, sử dụng kết hợp hai phương pháp FCFF và P/B với tỷ trọng tương đương, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu của SZC là 24.050 VND/cổ phiếu.