Tìm hiểu điều kiện phát hành chứng quyền có đảm bảo và hoạt động phòng ngừa rủi ro

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn phát triển mạnh về cả lượng và chất. Các sản phẩm tài chính đang được phát triển đa dạng hơn. Chắc hẳn quý vị đã từng bắt gặp những mã chứng khoán vừa dài vừa phức tạp như CACB2204, CFPT2203, CHPG2211,... mà không biết đây là gì. Câu trả lời những kí tự trên là các mã chứng quyền.

Chứng quyền là gì?

Chứng quyền có đảm bảo là một loại chứng khoán phái sinh được phát hành bởi công ty chứng khoán. Chủ sở hữu chứng quyền sẽ có quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở với mức giá và thời gian đáo hạn xác định. Từ đó có thể ghi nhận lãi từ chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thị trường hoặc chấp nhận mất khoản mua chứng quyền ban đầu mà không thực hiện quyền. Người sở hữu không có bất kì quyền lợi nào của một cổ đông như biểu quyết, nhận cổ tức,...

Cách đọc hiểu mã chứng quyền cũng rất đơn giản đơn giản. Nó bao gồm 8 ký tự. Ví dụ với chứng quyền CHPG2211:

C: Loại chứng quyền là chứng quyền mua

HPG: Mã chứng khoán cơ sở là HPG

22: Năm phát hành là 2022

11: Số thứ tự của chứng quyền

Một số ưu điểm của chứng quyền

• Giá rất thấp (chỉ khoảng một vài nghìn đồng);

• Tính đòn bẩy cao thông qua hệ số chuyển đổi;

• Giới hạn khoản lỗ tối đa từ ban đầu.

Điều kiện để công ty chứng khoán có thể phát hành chứng quyền có đảm bảo là gì?

Theo nghị định 60-2015/NĐ-CP, "Để có thể phát hành chứng quyền, công ty chứng khoán phải đáp ứng một số điều kiện như sau:

• Không có lỗ lũy kế;

• Vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu đạt tối thiểu 1.000 tỷ đồng theo báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán của năm gần nhất và báo cáo tài chính bán niên gần nhất đã kiểm toán soát xét;

• Được cấp phép các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán;

• Không bị đặt trong tình trạng như cảnh báo, tạm ngừng/đình chỉ hoạt động hoặc đang trong quá trình M&A, giải thể, phá sản;

• Báo cáo tài chính của năm gần nhất đã được kiểm toán bởi công ty kiểm toán được chấp thuận không có ngoại trừ.

• Có quy trình, hoạt động quản trị rủi ro theo tiêu chuẩn được quy định.”

Hoạt động quản trị rủi ro của công ty phát hành như thế nào?

• Bộ phận quản trị rủi ro phải có ít nhất một nhân viên có chứng chỉ hành nghề phân tích tài chính, quản lý rủi ro hoặc chứng chỉ phân tích tài chính cấp độ 2.

• Tổ chức phát hành bắt buộc phải dự phòng đủ số lượng chứng khoán cơ sở để phòng ngừa rủi ro cho chứng quyền đã phát hành. Đồng thời những chứng khoán này không được sử dụng cho mục đích khác như thế chấp, cho vay, ký quỹ, làm tài sản đảm bảo,...

• Nhà phát hành có trách nhiệm quản lý, hạch toán riêng biệt danh mục chứng khoán phòng ngừa rủi ro theo quy chế của Sở Giao dịch chứng khoán.

Nhìn chung, chứng quyền là một công cụ đắc lực trong việc phòng vệ rủi ro. Loại hình này đã rất phát triển ở nhiều nước trên thế giới nhưng vẫn còn khá mới tại Việt Nam. Mặc dù vậy, có thể thấy, nhà nước đã có những sự đảm bảo nhất định thông qua các tiêu chuẩn dành cho nhà phát hành nhằm đảm bảo quyền lợi và tối thiểu hóa rủi ro cho nhà đầu tư.