Cổ phiếu MSN: Tổng quan, đánh giá và cập nhật kết quả kinh doanh mới nhất

Cổ phiếu MSN – đại diện cho Tập đoàn Masan – là một trong những mã cổ phiếu tiêu biểu của nhóm tiêu dùng – bán lẻ – thực phẩm tại Việt Nam. Với chiến lược xây dựng hệ sinh thái tiêu dùng nội địa quy mô lớn, Masan đang từng bước chuyển dịch từ mô hình tập đoàn đầu tư sang tập đoàn tiêu dùng – bán lẻ tích hợp.

Bài viết dưới đây sẽ phân tích toàn diện cổ phiếu MSN, bao gồm mô hình kinh doanh, định giá, phân tích kỹ thuật, kết quả kinh doanh và triển vọng trong trung – dài hạn.

I. Tổng quan cổ phiếu MSN

Tập đoàn Masan hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh, bán lẻ và tài nguyên chiến lược. Sau giai đoạn mở rộng nhanh, Masan đang tập trung vào tối ưu vận hành, cải thiện biên lợi nhuận và khai thác hiệu quả hệ sinh thái tiêu dùng nội địa, đặc biệt thông qua nền tảng bán lẻ WinCommerce.

*Số liệu cập nhật tháng 01/2026

Cơ cấu cổ đông MSN

• CTCP Masan - 29.35%
• Công ty TNHH MTV Xây dựng Hoa Hướng Dương - 12.44%
• BCC Meerkat, LLC - 3.96%
• SK Invesment Vina I Pte. Ltd. - 3.67%
• Khác - 50.58%

Mô hình kinh doanh MSN

Mô hình kinh doanh của MSN được xây dựng xoay quanh hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ tích hợp, bao gồm các trụ cột chính:

• 1. Hàng tiêu dùng nhanh (FMCG): Bao gồm thực phẩm, gia vị, đồ uống và sản phẩm thiết yếu. Đây là mảng tạo doanh thu ổn định, thương hiệu mạnh và độ phủ thị trường cao.
• 2. Bán lẻ hiện đại: Thông qua hệ thống WinMart và WinMart+, Masan trực tiếp tiếp cận người tiêu dùng cuối, từ đó tối ưu chuỗi giá trị và dữ liệu khách hàng.
• 3. Tài nguyên và vật liệu chiến lược: Một số mảng được tái cơ cấu nhằm tập trung nguồn lực cho tiêu dùng – bán lẻ, giảm tính chu kỳ và biến động lợi nhuận. Chiến lược dài hạn của Masan là xây dựng nền tảng tiêu dùng nội địa với khả năng mở rộng quy mô và biên lợi nhuận cải thiện theo thời gian.

II. Định giá cổ phiếu MSN

Định giá hiện tại của MSN là tương đối thấp với P/E ở mức 35.7 lần:

• Thấp hơn so với P/E trung bình 5 năm là 50.86 lần
• Cao hơn so với P/E của sàn giao dịch là 16.91 lần.

III. Phân tích kỹ thuật cổ phiếu MSN

Trên góc độ kỹ thuật:

• Xu hướng trung hạn có dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh dài
• Thanh khoản duy trì ở mức cao, phản ánh sự quan tâm lớn của thị trường
• RSI dao động trong vùng trung tính, chưa xuất hiện tín hiệu quá mua
• Biên độ dao động tương đối lớn, phù hợp hơn với nhà đầu tư trung hạn

IV. Kết quả kinh doanh cổ phiếu MSN

Cập nhật kết quả kinh doanh cổ phiếu MSN

• Doanh thu thuần: 21164 tỷ
• Giá vốn hàng bán: 14722 tỷ
• LN gộp bán hàng: 6442 tỷ
• Chi phí bán hàng: 3356 tỷ
• Chi phí QLDN: 1002 tỷ
• Lợi nhuận từ HĐKD: 2083 tỷ
• Lợi nhuận tài chính: 1212 tỷ
• Lợi nhuận khác: 17 tỷ
• Lợi nhuận trước thuế: 2152 tỷ

Cơ cấu lợi nhuận:

• LN từ HĐKD (Q3/2024: 100% - Q3/2025: 99.19%)
• LN tài chính (Q3/2024: 0% - Q3/2025: 0%)
• LN khác (Q3/2024: 0% - Q3/2025: 0.81%)

V. Hiệu quả sinh lời MSN

Cập nhật quý 3/2025, EPS của MSN đạt 2,196 VNĐ/CP. ROA và ROE lần lượt đạt 4.49% và 14.26%.

Kết luận

Cổ phiếu MSN là đại diện tiêu biểu cho nhóm tiêu dùng – bán lẻ với câu chuyện tăng trưởng dài hạn rõ ràng. Tuy nhiên, với mức định giá hiện tại, MSN không phù hợp với nhà đầu tư giá trị hoặc ưu tiên an toàn cao. Cổ phiếu này phù hợp hơn với nhà đầu tư trung – dài hạn, chấp nhận biến động và tin tưởng vào chiến lược xây dựng hệ sinh thái tiêu dùng của Masan.

>> Xem thêm: 

• Cổ phiếu VNM: Tổng quan, đánh giá và kết quả kinh doanh mới nhất
• Cổ phiếu SAB: Tổng quan, đánh giá và kết quả kinh doanh mới nhất